El Banco Central vendió US$ 1.156 millones en marzo, su peor mes en dos años: las reservas quedaron al borde de perforar los 25.000 millones

En otra rueda marcada por la volatilidad externa y el nerviosismo interno, el Banco Central volvió a vender dólares y acumuló una racha de once ruedas vendedoras al hilo. Esta vez se desprendió de U$S 143 millones, con lo que cerró con un saldo negativo de US$ 1.156 millones en todo marzo, lo que lo convierte en el mes con peor registro desde 2023. En paralelo, las reservas brutas cayeron hasta los US$ 25.052 millones. Esto implica una caída de casi US$ 3.000 millones desde finales de febrero.

Marzo suele ser un mes estacionalmente negativo para el Banco Central en el MULC, debido a que la demanda importadora se mantiene alta y la oferta de los exportadores se retrae a la espera que comience la liquidación de la cosecha gruesa, que comienza a concretarse recién en abril. Pero el resultado de este mes, fue el peor de los últimos 24 meses, solamente comparable con marzo de 2023, cuando la entidad, entonces presidida por Miguel Pesce, había vendido más de US$ 1.900 millones.

El organismo tuvo que vender divisas en 13 de las 20 rueda cambiarias del mes. La sangría se profundizó a partir del viernes 14, cuando los rumores sobre una modificación del esquema cambiario a partir de un nuevo acuerdo con el Fondo comenzaron a tomar fuerza.

En la mesa de un banco privado destacaron que las ventas del Central se dan en un contexto de una caída drástica de las liquidaciones del agro. Sin embargo, sobre el final del mes se habrían recuperado levemente: "En los últimos días de la semana CIARA informó liquidaciones mayores a US$ 130 millones y un acumulado semanal de US$ 413,5 millones en las cuatro ruedas, mostrando una suba sobre el final. Durante el mes el aporte de ventas llega a U$S 1.717 millones", destacaron al inicio de la rueda en la consultora Outlier.

Con el resultado de marzo, el Central vuelve a cerrar con saldo vendedor después de más de siete meses de acumular compras en el MULC. La última vez que esto había ocurrido fue sobre final de agosto, cuando previo a la "segunda fase" del programa cambiario y la llegada de los dólares del blanqueo, el organismo se había desprendido de US$ 158 millones.

En tanto, las reservas brutas cayeron US$ 723 millones en la primera rueda de la semana, lo que supone una baja de US$ 2.953 millones desde que empezó el mes. Entre las causas de la caída de este lunes se encuentran: las ventas que hizo el Central en el MULC el viernes por US$ 192 millones, además de pagos a organismos internacionales por US$ 214 millones, entre los que se destacan pago al BID por US$ 67 millones y al Club de Paris por otros US$ 61 millones. Al mismo tiempo, según indicaron fuentes del mercado hubo salida de dólares por manejos en la posición global neta de los bancos, un movimiento típico de fin de mes. Estos últimos egresos suelen volver a computarse en las primeras ruedas del mes que comienza.

El goteo constante de las reservas es la principal variable que inquieta al mercado. Aunque el ministro Luis Caputo insista en que negocia con el Fondo que el primer desembolso del nuevo préstamo de US$ 20.000 sea de US$ 8.000 millones y se concrete lo antes posible, el nerviosismo del mercado se mantiene y el Central no logra revertir la tendencia negativa de las últimas semanas. "Aunque el esquema permitiría cubrir vencimientos y recomprar parte de la deuda del BCRA, el mercado sigue esperando definiciones clave: cronograma de desembolsos, condiciones y posibles cambios en el esquema cambiario. Hasta que eso ocurra, la impaciencia probablemente se siga sintiendo en los mercados", aseguraron en Cohen.